在延續兩年的強硬房地產調控政策后，中國房地產市場銷售在5月份出現明顯的反彈。房價僵持不下，“剛性需求”似乎開始被迫進場，即使在限購政策執行甚嚴的北京和上海等地，房地產銷售面積也創下了調控以來的高點。
而另一側，中國經濟卻已經開始變冷，這固然是受到了外部環境不佳的影響，但也在很大程度上也是因為房地產開工面積大幅下滑的影響。在中國的整體經濟結構中，房地產的重要性仍不言而喻，它承接了上游的原材料行業，也對接了下游的很多服務性產業。強撐房地產調控，對整體經濟的負面影響也越來越顯著。
貿然對這樣的情況進行評價，可能并不全面，中國經濟面臨著長期的“調結構”的難題，限制投資、促進消費以及減少能耗是重中之重。
面臨這樣的政策難題，政策端的糾結和壓力也就可向而知。但筆者認為，在經濟大幅下滑風險上升的情況下，首先需要考慮穩定經濟增長，而非通過“秋風掃落葉”的方式來進入“衰退-刺激”的怪圈。在這樣的背景下考慮房地產市場的問題， 可能更具有現實意義。
筆者認為，首先需要考慮的問題是，房地產市場的調控是否會再次出現“房價越調越高”的窘境，事實上，從5月份的成交大幅反彈來看，這樣的可能性是存在的。另一種可能出現的狀況是，如果繼續嚴厲的房地產調控，房地產開工面積可能越來越少，未來的供應量可能出現下降，這將導致房地產市場的“政策性短缺”，反而導致房價報復性反彈。這意味著，房價調控越晚放松，房價的反彈幅度可能更加大。
這恰恰讓政策陷入了困境，房地產調控本身就是希望限制房價上升的幅度，而如果政策的最終結果反而讓這個目標變得無法企及，那么未來的房地產政策應該如何操作呢？
按照市場邏輯，增加供給尤其重要，這其中應該起到關鍵作用的，是保障房的建設，但筆者在一些城市調研的情況來看，保障房建設普遍存在著資金不到位的抱怨。按照中央財政的支出進度來看，其狀況似乎也并不理想。前4個月，保障房資金的下發進度為18%，似乎有些滯后于時間表，而面臨著土地轉讓收入不足的地方政府，似乎更不愿意拿出資金來進行保障房建設。
在這樣的情況下，政策的選擇其實很簡單，不放松房地產調控，那么，中國政府就必須執行之前的承諾：讓今年700萬套保障房任務順利完成。
筆者認為，保障房的完工任務其實不難達到，中央政府對地方有較強的控制力，中央財政狀況也較為理想，同時也可以允許地方政府進入債券市場進行專項融資，這些都意味著保障房建設不是“不能為”，而是“不愿為”。筆者認為，如果保障房在中國住房結構中的比重夠大，它對抑制房價和穩定市場預期將極為有效。
但各地似乎也在暗暗松綁房地產調控政策，這在某種程度上也刺激了房地產市場的近期表現，中央的態度似乎也開始有了些許轉變，這樣的曖昧態度意味著未來各地的房地產政策放松可能會更加廣泛和深入。
所以，一手加快保障房建設，一手“微調”房地產調控，事實上是明智的政策選擇。增加供應能夠保證市場價格不會報復性反彈，增加需求則能夠保市場的可持續性。與此同時，保障房的投資和建設，也能夠穩定中國的經濟增速，保障中國經濟能夠在一個相對較為穩定的環境中進行長期的結構性改革。
事實上，從較為長期的預測來看，如果中國能夠完成其在“十二五規劃”中的保障房建設目標，那么中國房地產市場能夠在未來幾年達到房地產供需的基本平衡，這對于房地產市場的健康發展來說尤為重要。對于“調結構”來說，保障房的充分供應，能夠減輕社會收入較低人群的焦慮感，并增強其消費欲望，如果配合以合理的收入增加方案，中國的結構性調整并不是“鏡花水月”。
從房地產政策來看，既然過于嚴厲的非市場化手段已經不可持續，堅持時間越長，反彈可能會更加強烈。與其如此，不如將政策向市場化手段轉變，比如說引入更多的價格和稅收手段，讓房地產稅、資本利得稅等手段來發揮作用。在這過程中，人口政策、戶口政策的改革事實上也勢在必行。（來源：經濟觀察者）
